10 шокирующих прогнозов на 2019 год

Дональд Трамп «тормозит» главу ФРС, Германия впадает в рецессию, Apple входит в бизнес электромобилей - это избранные шокирующие прогнозы Saxo Bank, которые вряд ли могут потрясти финансовые рынки в следующем году.

Прочитайте прогнозы на 2018 год. Что сработало хорошо?

Увидеть больше

Один из шокирующих прогнозов Saxo Bank в 2019 году заключается в том, что Apple тянется к Tesla. Фото: Saxo Bank

1. ЕС объявляет свой долговой юбилей

В 2019 году уровень государственного долга, который трудно контролировать, популистское восстание, рост процентных ставок из-за снижения ликвидности и ограничения покупки активов Европейским центральным банком, а также низкие темпы экономического роста привели к возобновлению дебатов в Европе о решениях в случае нового кризиса. Ситуация в Италии оказывает негативное влияние на европейские банки, поскольку ЕС вступает в период рецессии. ЕЦБ стремится минимизировать потери, используя новые руководящие принципы и серии TLTRO (Целевые операции долгосрочного рефинансирования). Этого, однако, недостаточно, и когда кризис доходит до Франции, политики понимают, что ЕС находится на грани пропасти. Германия и другие страны «ядра Европы», которые не позволяют развалиться еврозоне, не имеют другого выбора, кроме как поддерживать монетизацию. Экономический и валютный союз расширяет полномочия по долгу перед ЕЦБ в отношении долга свыше 50% ВВП и обеспечивает гарантию того, что оставшаяся часть будет погашена в рамках программы еврооблигаций, исправляя противоречивые цели Пакта стабильности и роста. Члены Экономического и валютного союза принимают новое налогово-бюджетное правило, допускающее взаимную зависимость первых 3% ВВП от дефицита в 2020 году, которые все подлежат периодической проверке Европейской комиссией с точки зрения состояния экономики ЕС.

2. Apple «обеспечивает финансирование» для покупки Tesla на уровне 520 долларов за акцию

Apple понимает, что если она хочет увеличить влияние на жизнь своих пользователей, то следующим пределом для пересечения являются автомобили, и это связано с их прогрессивной оцифровкой. Наконец, Стив Джобс доказал, что планы предприятий должны быть широкими и амбициозными, чтобы компания не остановилась на достигнутом и впала в забвение. Поскольку Tesla нужна более мощная финансовая мощь, а Apple расширяет свою экосистему для автомобильного сектора, а не только посредством недавно представленного программного обеспечения CarPlay, Apple достигает Tesla. Он обеспечивает финансирование покупки с бонусом 40% по цене 520 долларов США за акцию. Таким образом, Apple приобретает компанию по цене на 100 долларов США за акцию выше, чем предполагал вводящий в заблуждение твит Элон Маск о «обеспечении финансирования».

3. Трамп заявляет Пауэллу: «Я освобождаю тебя»

На заседании Федерального комитета по открытым рынкам в декабре 2018 года председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл с небольшим большинством голосов подталкивает повышение процентной ставки - слишком много, а экономика США и ее акции в первом квартале 2019 года стремительно падают. В связи с серьезным кризисом на фондовых рынках и инверсией кривой доходности в США, до наступления лета, разъяренный президент Трамп снимает с должности Пауэлла и назначает на его место президента Миннесоты Нила Кашкари. Амбициозный Кашкари является самым последовательным «голубем» в ФРС и критиком ужесточения монетарной политики США. Меньше основывается на политике ФРС по правительственному управлению, быстро получает прозвище «Великий помощник» и готовит почву для переизбрания Трампа в 2020 году. Объявляет об открытии кредитной линии на 5 триллионов долларов США для покупки новых нулевых купонов земельных облигаций министра финансов Мнучина для финансирования » Прекрасные «инфраструктурные» вложения Трампа и заставляют номинальный ВВП вернуться на путь, который он оставил после великого финансового кризиса. Инфляция достигает 6% (сообщается на уровне 3%), а ставка ФРС остается на уровне 1%. Нетрудно поверить в такое уменьшение доли заемных средств - посредством финансовых репрессий в ущерб вкладчикам.

4. Премьер-министр Корбин ведет к паритету GBP / USD

Лейбористская партия одерживает победу и назначает Джереми Корбина премьер-министром, объявляя о всеобъемлющих, прогрессивных реформах и повторном референдуме по условиям Brexit. Получив общую поддержку и подавляющее большинство в парламенте, правительство Корбина начинает социалистическую кампанию «выжженной земли» середины 20-го века, чтобы устранить огромное социальное неравенство в Соединенном Королевстве. Появляются новые потоки налоговых поступлений - Корбин вводит первый прогрессивный налог на имущество для самых богатых в Соединенном Королевстве и требует, чтобы Банк Англии помог финансировать новое «народное количественное смягчение», то есть универсальный гарантированный доход. Проводится реконструкция муниципальных служб и железных дорог, а фискальная экспансия увеличивает дефицит в 5% ВВП. Инфляция быстро растет, инвестиции предприятий стагнируют, а иностранцы переезжают со статусом резидента, а вместе с ними и их огромные активы. Фунт стерлингов теряет свои позиции в результате увеличения двойного дефицита и недостатка инвестиций в корпоративный сектор, вызванного отсутствием решения Brexit. Пара GBP / USD из 1,30 регионов, в которых они находились большую часть второй половины 2018 года, снижается до паритета, снизившись более чем на 20%. Впервые в истории один доллар стоит одного фунта.

5. Netflix следует по пути GE в результате кризиса на рынке корпоративных облигаций.

2019 год начинает эффект домино на рынке корпоративных облигаций США. Во-первых, General Electric теряет доверие к кредитным рынкам, делая ставку кредитного дефолта более 600 базисных пунктов, так как инвесторы паникуют из-за пролонгации обязательств GE на 100 млрд долл. В ближайшие годы с одновременным ухудшением денежного потока. Хаос даже охватывает Netflix - инвесторы страдают от страха перед огромным долгом компании: чистый долг перед EBIDTA после коэффициента CAPEX составляет 3,4, а долг баланса превышает 10 миллиардов долларов США. Затраты Netflix на финансирование удваиваются, что затрудняет разработку нового контента и парализует цены на акции. Ситуация также усугубляется выходом Disney, запланированным на 2019 год, на потоковый рынок. Негативная цепная реакция в области корпоративных облигаций увеличивает неопределенность среди тех, кто инвестирует в высокодоходные облигации. Это приводит к черному вторнику для фондовых рынков после рынка высокодоходных облигаций США, где аниматоры ETF не смогут определить значительные спреды. Это заставляет инвесторов полностью уходить с рынка во время хаотической сессии. Обвал фондового рынка является первым предупреждающим сигналом относительно пассивных инвестиционных инструментов и их негативного влияния на рынки в период кризиса.

6. После национализации четырех крупнейших банков Австралия запускает программу «TARP on Antipodes»

В 2019 году восстановление австралийского рынка недвижимости заканчивается катастрофическим крахом, вызванным, прежде всего, резким спадом роста кредитования. После расследования, проведенного Королевской комиссией, банки останутся с самой высокой кредитной активностью и чрезмерным использованием и переоцененной ипотечной недвижимостью, что означает, что банки вынуждены еще более ужесточать условия кредитования. Впервые за 27 лет Австралия переживает рецессию, поскольку обвал цен на недвижимость ухудшает уровень благосостояния домохозяйств и сокращает потребительские расходы. Это также способствует резкому сокращению инвестиций в жилье. ВВП падает. Увеличение безнадежных кредитов уменьшает маржу и уменьшает прибыль. Банковский риск слишком велик для решения этой проблемы в одиночку, и австралийский центральный банк должен предоставить пакет мер по спасению, возможно, основанный на рекапитализации и секьюритизации ипотеки как части собственного баланса.

7. Спад в Германии

У Германии, десятилетиями находящейся на позиции мирового лидера, возникают проблемы с оптимальным использованием современных технологий. Автомобильная промышленность является жемчужиной в короне немецкой экономики, на ее долю приходится 14% ВВП. Предполагалось, что это будет гигант роста, с продажей автомобилей в 2018 году на уровне 100 миллионов экземпляров. В итоге продано только 81 миллион автомобилей, что только на 2% больше, чем в 2017 году, и намного меньше, чем темпы роста продаж на 5-10% по сравнению с 2000-ми годами и позже. К 2040 году 55% ​​мировых продаж новых автомобилей и 33% запасов будет приходиться на электромобили. Однако Германия только начинает процесс перехода на электропривод в автомобилях, и годы задержек и более высоких тарифов в Соединенных Штатах не улучшат положение немецких цепочек поставок или экспорта. В 2019 году антиглобализм достигает своего пика, и рынок сосредотачивается на затратах, внутренних рынках и производстве, а также на дальнейшем использовании больших данных и сокращении загрязнения окружающей среды - то есть точном изменении тенденций, которые составляли экономическую мощь Германии с 1980-х годов. В результате уже в третьем квартале 2019 года наблюдается рецессия.

8. Солнечная вспышка класса X вызывает хаос и ущерб на 2 триллиона долларов США.

Жизнь на Земле существует благодаря стабильным запасам энергии, предоставляемым нам Солнцем, но это не всегда только мягкий и мягкий шарик горящего водорода. Астрономы, специализирующиеся на солнечной энергии, знают, что это также кипящий котел, способный к невероятно сильным взрывам в форме солнечных вспышек. В худшие извержения солнце испускает реальную материю и радиацию в форме выбросов корональной массы. В 2019 году, с началом 25-го солнечного цикла, Земле не повезло, и гроза на Солнце обрушивается на западное полушарие, что приводит к выходу из строя большинства спутников на противоположной стороне земного шара и огромному хаосу основанной на GPS туристической, логистической и энергетической инфраструктуры. Какова будет стоимость? Около 2 триллионов долларов США, что на 20% меньше, чем худший сценарий, спрогнозированный исследованием Lloyds в 2013 году о потенциальных финансовых рисках, связанных с солнечными штормами.

9. Введение глобального транспортного налога (GTT) перед лицом растущей паники по поводу изменения климата.

Мир испытывает дальнейшие последствия необычных погодных явлений; в Европе лето снова чрезвычайно жаркое, вызывая панику во всем мире. Благодаря значительным привилегиям для международной авиации и судоходства, он становится получателем нового глобального транспортного налога (GTT), вводящего налог на билеты в авиационной промышленности и тоннаж в транспортной отрасли, связанный с выбросами углекислого газа. Новый налог установлен в размере 50 долларов США за тонну выбросов CO2, что в два раза больше, чем было предложено ранее, и значительно выше среднего показателя 2018 года в 15 евро / тонну по системе торговли выбросами ЕС. GTT способствует росту цен на авиабилеты и морские перевозки и приводит к издержкам для потребителей. Соединенные Штаты и Китай уже подвергли критике авиационные налоги на авиацию, сославшись на Чикагскую конвенцию о международной гражданской авиации, но Китай меняет свою позицию в рамках борьбы с загрязнением окружающей среды. Это заставляет Соединенные Штаты неохотно объединять усилия в рамках глобального транспортного налога для аэрокосмической и транспортной отраслей. Из-за большей неопределенности и более медленного роста цены акций компаний туристического, авиационного и транспортного секторов резко падают.

10. МВФ и Всемирный банк объявляют об окончании измерения ВВП и делают упор на производительность

Во время весенней встречи Международного валютного фонда и Всемирного банка главные экономисты Пинелопи Голдберг и Гита Гопинатх удивляют всех решением прекратить измерять ВВП. Аргумент заключается в том, что ВВП не в состоянии измерить реальное влияние дешевых, основанных на технологиях услуг или воздействие на окружающую среду, о чем свидетельствует значительное ухудшение здоровья и окружающей среды в Индии и других частях мира. Несомненно, одним из самых популярных и в то же время наименее понятных терминов в экономике является производительность. В своей самой простой форме это относится к производству, произведенному часом работы. Однако в реальном мире производительность - намного более сложное понятие. Фактически это можно рассматривать как основной фактор, обуславливающий уровень жизни во времени. Если страна хочет улучшить чувство удовлетворения и состояние здоровья общества, производительность одного работника должна быть выше, чем в прошлом. Это беспрецедентное решение МВФ и Всемирного банка также символизирует отход от эпохи доминирования центрального банка, связанный с падением глобальной производительности со времени мирового финансового кризиса.

© ℗

Похожие